東南亞經濟分化加劇
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2026-Aug-24
受到美伊沖突的外溢效應、AI投資浪潮等因素的影響，今年二季度，東南亞主要經濟體經濟表現進一步分化。
近日，東南亞國家二季度經濟數據相繼公布。越南統計局數據顯示，越南第二季度經濟保持強勁增長，以8.39%的同比增速位居東南亞主要經濟體前列。同樣實現經濟明顯增長的，還有馬來西亞和新加坡，同比經濟增速分別達到6%和5.9%。有分析認為，馬來西亞和新加坡的經濟受益於AI相關需求增長。與之相對的，是菲律賓和泰國。數據顯示，今年第二季度菲律賓經濟同比增速為2.3%，泰國二季度經濟同比增速為1.9%，經濟增長率在東盟六大經濟體中墊底。
有市場分析人士認為，AI需求正在成為影響東南亞經濟格局的新變量。但目前，這些國家仍要面臨挑戰，即如何將短期投資熱潮轉化為推動產業升級和提升長期競爭力的動力。中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融研究室助理研究員倪淑慧向21世紀經濟報道記者表示，全球AI需求周期走勢、地緣政治下的能源價格波動以及由此帶來的匯率貶值和國內通貨膨脹問題，將是影響東南亞經濟表現的主要因素。
盡管受到美伊沖突導致的進口中斷以及燃料成本上漲影響，越南第二季度的同比經濟增速仍達到8.39%，位列東盟首位。
國際性律師事務所DFDL的律師斯坦德雷表示，越南經濟增長受益於其吸引製造業投資、努力加強區域貿易一體化的舉措。還有受訪專家認為，越南經濟增速迅猛，很大程度上還受益於AI產業鏈所帶來的發展紅利。
倪淑慧分析稱，越南第二季度電子計算機及零部件受AI硬件供應鏈轉移拉動，成為第一大出口品類，出口帶動電子計算機及光學產品製造業擴張，製造業增加值同比增長11.4%；AI相關產業也吸引了國外機構在越南的投資，上半年新增外商直接投資（FDI）同比大幅增長61%。
與此同時，馬來西亞和新加坡也在第二季度錄得經濟快速增長。巧合的是，這兩個國家都在AI產業領域進行了深度布局。據了解，馬來西亞長期從事芯片封裝、組裝和測試等環節，目前占全球市場約13%的份額。近期，由於AI產業擴張帶動芯片需求增長，該國相關產業也隨之持續受益。此外，數據中心投資的迅速增長也帶動了該國經濟的發展。今年第一季度，馬來西亞數據中心和雲計算領域吸引投資346億林吉特（1林吉特約合1.66元人民幣），涉及33個項目。
另一邊，新加坡也憑借其在高端製造和半導體領域的優勢，繼續受益於AI相關需求增長。新加坡貿工部數據顯示，今年第二季度，新加坡製造業增加值增長12.2%。
倪淑慧向記者表示，新加坡第二季度製造業增長迅速，主要得益於AI芯片及設備需求對其電子與精密工程集群的帶動。另外，馬來西亞芯片封測占全球市場份額約13%，第二季度電氣與電子產品出口同比增長57.1%，增速較第一季度的23%大幅提升，主要受全球AI基礎設施擴張所帶動的半導體及相關設備強勁需求的推動。
倪淑慧還指出：「公共投資、服務業回暖等因素也為這三個國家的經濟提供了有力支撐。越南經濟增長源於公共投資加速和服務業回暖，新加坡經濟得到大型基建項目的支撐，而馬來西亞穩健的國內需求和采礦業的增長也能支持其經濟增長。」
相比之下，菲律賓和泰國二季度經濟則表現疲軟。
具體來看，菲律賓二季度經濟僅增長2.3%，創下16年來最低季度增速，遠低於分析師預測的2.8%。泰國經濟增長乏力的態勢從去年持續到今年第二季度，經濟增長受到疲弱的私人消費和生產領域數據拖累。第二季度泰國的製造業增加值僅錄得增長0.1%，低於第一季度的1%；建築業增加值幾乎停滯，僅增長0.1%，較第一季度6.2%的增幅大幅下降。
AI產業鏈對菲律賓經濟的帶動作用有限。世界銀行在近期一份報告中稱，AI相關出口占菲律賓GDP的比重近年來下降。倪淑慧表示，菲律賓主要參與AI產業鏈的硬件製造，參與度也低於越南、馬來西亞和新加坡。同時，菲律賓石油依賴進口，受美伊沖突影響，能源成本上漲推高通脹，家庭消費疲軟；在政府基建項目大面積停擺的背景下，基礎設施建設產出也出現較大幅度的下降。
談及泰國經濟表現，倪淑慧表示，泰國受AI產業鏈帶動，出口增速加快，上半年電信設備、計算機等出口增速也十分顯著，但經濟受到旅遊業疲弱、能源成本上升等因素的拖累。
雖然部分東盟經濟體本季度經濟受益於AI熱潮，但也有市場人士分析認為，AI熱潮帶來的這輪增長，既與當地產業基礎有關，也受到全球科技產業投資周期變化影響。渣打銀行東盟首席經濟學家愛德華·李曾向媒體指出，與擁有全球領先半導體企業、AI服務器組裝商以及設備零部件製造商的東北亞相比，東南亞AI產業規模仍明顯較小，更重要的是，東南亞沒有真正邁入AI價值鏈的上遊。若東南亞國家不加大AI相關研發的投入，未來可能會在產業競爭中被邊緣化。
不少機構認為，今年東南亞經濟仍具有韌性。8月19日，新加坡華僑銀行將其對越南和印尼的全年經濟增速預測分別上調至8.2%和5.2%。菲律賓的經濟增速預測從3.8%下調至3.2%，而泰國的經濟增速預測則因數據中心投資增加、私營部門表現強勁，被小幅上調至2.4%。
倪淑慧表示，東南亞今年經濟增長預計保持韌性，並呈現內部分化的趨勢，AI周期和能源價格是影響區域經濟增長的主要因素，與AI周期相關的經濟體在強勁需求下韌性較強，對能源依賴較大的國家增長趨弱。
市場分析人士認為，AI和能源趨勢是對東南亞各經濟體的一次「壓力測試」。「接下來東南亞國家需要留意AI需求的周期走勢、地緣局勢下的能源價格波動，以及由此帶來的匯率貶值和國內的通貨膨脹問題。」倪淑慧認為，東南亞國內的財政債務、資本外流等問題也需要特別關註。
(請各位謹慎甄別內容，自擔風險。)
2026-Aug-24
受到美伊沖突的外溢效應、AI投資浪潮等因素的影響，今年二季度，東南亞主要經濟體經濟表現進一步分化。
近日，東南亞國家二季度經濟數據相繼公布。越南統計局數據顯示，越南第二季度經濟保持強勁增長，以8.39%的同比增速位居東南亞主要經濟體前列。同樣實現經濟明顯增長的，還有馬來西亞和新加坡，同比經濟增速分別達到6%和5.9%。有分析認為，馬來西亞和新加坡的經濟受益於AI相關需求增長。與之相對的，是菲律賓和泰國。數據顯示，今年第二季度菲律賓經濟同比增速為2.3%，泰國二季度經濟同比增速為1.9%，經濟增長率在東盟六大經濟體中墊底。
有市場分析人士認為，AI需求正在成為影響東南亞經濟格局的新變量。但目前，這些國家仍要面臨挑戰，即如何將短期投資熱潮轉化為推動產業升級和提升長期競爭力的動力。中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融研究室助理研究員倪淑慧向21世紀經濟報道記者表示，全球AI需求周期走勢、地緣政治下的能源價格波動以及由此帶來的匯率貶值和國內通貨膨脹問題，將是影響東南亞經濟表現的主要因素。
盡管受到美伊沖突導致的進口中斷以及燃料成本上漲影響，越南第二季度的同比經濟增速仍達到8.39%，位列東盟首位。
國際性律師事務所DFDL的律師斯坦德雷表示，越南經濟增長受益於其吸引製造業投資、努力加強區域貿易一體化的舉措。還有受訪專家認為，越南經濟增速迅猛，很大程度上還受益於AI產業鏈所帶來的發展紅利。
倪淑慧分析稱，越南第二季度電子計算機及零部件受AI硬件供應鏈轉移拉動，成為第一大出口品類，出口帶動電子計算機及光學產品製造業擴張，製造業增加值同比增長11.4%；AI相關產業也吸引了國外機構在越南的投資，上半年新增外商直接投資（FDI）同比大幅增長61%。
與此同時，馬來西亞和新加坡也在第二季度錄得經濟快速增長。巧合的是，這兩個國家都在AI產業領域進行了深度布局。據了解，馬來西亞長期從事芯片封裝、組裝和測試等環節，目前占全球市場約13%的份額。近期，由於AI產業擴張帶動芯片需求增長，該國相關產業也隨之持續受益。此外，數據中心投資的迅速增長也帶動了該國經濟的發展。今年第一季度，馬來西亞數據中心和雲計算領域吸引投資346億林吉特（1林吉特約合1.66元人民幣），涉及33個項目。
另一邊，新加坡也憑借其在高端製造和半導體領域的優勢，繼續受益於AI相關需求增長。新加坡貿工部數據顯示，今年第二季度，新加坡製造業增加值增長12.2%。
倪淑慧向記者表示，新加坡第二季度製造業增長迅速，主要得益於AI芯片及設備需求對其電子與精密工程集群的帶動。另外，馬來西亞芯片封測占全球市場份額約13%，第二季度電氣與電子產品出口同比增長57.1%，增速較第一季度的23%大幅提升，主要受全球AI基礎設施擴張所帶動的半導體及相關設備強勁需求的推動。
倪淑慧還指出：「公共投資、服務業回暖等因素也為這三個國家的經濟提供了有力支撐。越南經濟增長源於公共投資加速和服務業回暖，新加坡經濟得到大型基建項目的支撐，而馬來西亞穩健的國內需求和采礦業的增長也能支持其經濟增長。」
相比之下，菲律賓和泰國二季度經濟則表現疲軟。
具體來看，菲律賓二季度經濟僅增長2.3%，創下16年來最低季度增速，遠低於分析師預測的2.8%。泰國經濟增長乏力的態勢從去年持續到今年第二季度，經濟增長受到疲弱的私人消費和生產領域數據拖累。第二季度泰國的製造業增加值僅錄得增長0.1%，低於第一季度的1%；建築業增加值幾乎停滯，僅增長0.1%，較第一季度6.2%的增幅大幅下降。
AI產業鏈對菲律賓經濟的帶動作用有限。世界銀行在近期一份報告中稱，AI相關出口占菲律賓GDP的比重近年來下降。倪淑慧表示，菲律賓主要參與AI產業鏈的硬件製造，參與度也低於越南、馬來西亞和新加坡。同時，菲律賓石油依賴進口，受美伊沖突影響，能源成本上漲推高通脹，家庭消費疲軟；在政府基建項目大面積停擺的背景下，基礎設施建設產出也出現較大幅度的下降。
談及泰國經濟表現，倪淑慧表示，泰國受AI產業鏈帶動，出口增速加快，上半年電信設備、計算機等出口增速也十分顯著，但經濟受到旅遊業疲弱、能源成本上升等因素的拖累。
雖然部分東盟經濟體本季度經濟受益於AI熱潮，但也有市場人士分析認為，AI熱潮帶來的這輪增長，既與當地產業基礎有關，也受到全球科技產業投資周期變化影響。渣打銀行東盟首席經濟學家愛德華·李曾向媒體指出，與擁有全球領先半導體企業、AI服務器組裝商以及設備零部件製造商的東北亞相比，東南亞AI產業規模仍明顯較小，更重要的是，東南亞沒有真正邁入AI價值鏈的上遊。若東南亞國家不加大AI相關研發的投入，未來可能會在產業競爭中被邊緣化。
不少機構認為，今年東南亞經濟仍具有韌性。8月19日，新加坡華僑銀行將其對越南和印尼的全年經濟增速預測分別上調至8.2%和5.2%。菲律賓的經濟增速預測從3.8%下調至3.2%，而泰國的經濟增速預測則因數據中心投資增加、私營部門表現強勁，被小幅上調至2.4%。
倪淑慧表示，東南亞今年經濟增長預計保持韌性，並呈現內部分化的趨勢，AI周期和能源價格是影響區域經濟增長的主要因素，與AI周期相關的經濟體在強勁需求下韌性較強，對能源依賴較大的國家增長趨弱。
市場分析人士認為，AI和能源趨勢是對東南亞各經濟體的一次「壓力測試」。「接下來東南亞國家需要留意AI需求的周期走勢、地緣局勢下的能源價格波動，以及由此帶來的匯率貶值和國內的通貨膨脹問題。」倪淑慧認為，東南亞國內的財政債務、資本外流等問題也需要特別關註。
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